Strategier for private equity-selskaber til at skabe værdi i Indien

Rolle Private Equity i Indiens vækst historie

Pick up en dag's finansielle papir, og du er sikker på at komme på tværs af en artikel om en private equity aftale eller en optagelse af en ny spiller med en enorm samling af private equity-fond. De tre kvartaler af 2007 har set investering Private Equity spillere over på 10,2 milliarder dollars med over syv 100 millioner dollars tilbud. Warburg Pincus PE, som indledte denne aktion fik over 1 milliarder dollar fra deres aftale i Bharti og har ført< andre større spillere som Blackstone-gruppen, Lehmann bror PE, til Goldmann Sachs PE følge i deres fodspor.

Private Equity overslag

Den indiske økonomi vokser med næsten tocifrede. Fremtidsudsigterne er meget lys i alle industri imidlertid, og der er stadig en enorm efterspørgsel til knaphed, der findes i Indien inden for alle sektorer, efterspørgslen er større end udbuddet. Behovet for en 320 milliarder dollar investering i infrastruktur alene at bevare den nuværende vækst momentum ifølge nyere undersøgelse foretaget af staten gentager dette synspunkt. Således vækstpotentiale for de virksomheder, der er en del af denne Indien historie er utænkeligt. Det betyder, at Indien er rød varm i form af potentielle markeder for PE investeringer. De virksomheder generelt kigge efter en 25-35% IRR i forhold til 20-30% i de udviklede markeder som USA og UK. The drægtighedsperiode på nogle få sektorer som Bharti behandle påpeger også mindre. De lovgivningsmæssige rammer er benigne og den primære og sekundære fast forrentede markeder er også modnes. Alt i alt nuværende finansielle øko-system er velegnet til bedre og mere moden investeringer, som private equity-selskaber er i stand til at yde. Hertil PE firmaer egne evner tilføje enorm værdi til målet, som de forsøger at fortrænge alle mulige synergier og skabe en potentielt bedre fast.

Strategier til at udtrække den maksimale værdi

Af værdiansættelsen af mange indiske virksomheder bliver større og PE virksomheder er nødt til at ansætte både generiske samt ikke-traditionelle strategier for at sikre tilstrækkelig rois. Papiret foreslår mulige strategier, vil skabe den maksimale værdi.

Differentiere

Den vigtigste strategi, som vi kender, er at skelne. Differentiering er den mest kritiske vej for andre virksomheder til at skabe værdi. PE virksomheder kunne levere den nyeste teknologi og global ekspertise. PE bakkes virksomheder kan se frem til bedre og større investeringer er baseret på domæne viden om fondens ledere og forvaltningen af den indiske virksomheder. De synergier, ville være et resultat af den nuværende processer i virksomheden og de processer, PE håber at bringe den. Dette kunne resultere automatisk i driftseffektiviteten.

Strategien vil være synlig for det første i strukturen af aftalen. Afhængigt af horisonten af aftalen og den type indgreb, der er nævnt Indiske virksomheder kan se at differentiere sig fra deres kolleger ved at få deres hænder på nødvendige kapital til investeringer, teknologi, som kan resultere i stordriftsfordele og rækkevidde og nyere muligt markederne. I studie fra Holland forholdet mellem CAPEX for indtægterne steg fra 4,6% til 5,9% efter PE injektion. Denne model vil helt blive gentaget i Indien. PE injiceres virksomheder kan også håbe på at vidne højere investeringer i F & U, som igen vil føre til innovationer, teknologiske fremskridt og strukturelle forandringer. De synergier realiseres vil skabe højere livskvalitet og konkret værdi for interessenterne.

Omstrukturering

PE bakkes virksomheder slankere struktur andetsteds, og dette kunne være en god model for Indien. Indiske Gæld marked er stadig på et meget spirende fase således PE kan bringe i økonomisk innovative produkt i porteføljen af virksomheden og gøre en nødvendig ændring i kapitalstrukturen i virksomheden gennem finansielle reengineering, der vil påvirke bundlinjen og pres bedre ydeevne.

Ved omstrukturering aktiver og vigtig ressource områder og ved at reducere driftskapital, ville en mager virksomhed sikre aktiv effektivitet. Fokus på nogle få SBUS eller ressourcer, mens frasalg af andre kunne blive en vital omstruktureringen gennemføres. En god strategi ville være at afhænde disse aktiver under et bestemt på forhånd definerede ROA og investere i bedre aktiver.

En anden omstrukturering initiativ kunne være at ændre magtstrukturen i organisationen. PE virksomheder vil sikre, at organisationen bliver slankere og ondere og i processen vil reducere eller fjerne ineffektivitet skabt ved magt ligning af virksomheden. Mange indiske virksomheder er stadig familieejet virksomheder og har tidligere vist tegn på bureaukrati, men en gang om PE kapitaltilførslen dette kan håbe på at ændre gennem flere initiativer som en balanced scorecard tilgang til medarbejdernes præstationer og forbinde udøvende løn til performance forbedringer. Dette vil sikre en tilpasning af hele organisationen og øget effektiviteten af den samlede virksomhed.

Forbedre ydeevnen

En generisk strategi ansat lige efter overdragelsen af ejendomsretten. Der er en eneste fokusering på de vigtigste KPI'er eller pengestrømme alene for virksomheden i stedet for den sædvanlige indtjening, EBIDTA osv. Dette fokus gør det muligt for ledelsen og virksomheden til at tænke og fokusere i én retning og blive mere effektive.

Bedre styring fokus

PE virksomhedens globale ekspertise i erhvervslivet ydeevne bør udnyttes til at styre virksomhederne bedre. En anden generiske strategi er at bringe centrale brancheeksperter ombord. De tekniske og forretningsmæssige ekspertise, som disse personer opretter et immaterielt værdi for virksomheden. PE firma giver en løftestang for ledelsen til at tænke stort og langsigtet. De er også kendt for at se forvaltningen nøje for udførelse og levering af løfter. Da der ikke er nogen kvartalsvise resultater, der skal leveres ledelse fokuserer mere på erhvervslivet og mindre på at give vejledning og interviews.

Intern effektivitet

Top line (organisk) vækst er næsten en risikofri måde for udførelsen af virksomhedens til at vokse. Dette er primært som intern indsats, der kræver kun lidt kontanter, men det kræver en tilpasning af virksomhedens internt og eksternt for at nå de centrale mål. Det kræver viden om øko-systemet, at virksomheden opererer i, som omfatter de kunder, leverandører, partnere og konkurrence og markedsadgang. PE virksomheder har interne kapacitet i form af deres globale ekspertise i virksomheder til at vurdere disse og øge den interne effektivitet ved at reducere flaskehalse og øge salg og marketing indsats.

Omgruppere og Juster

Denne strategi er allerede blevet nævnt i dele. Dette ville mål at reducere kompleksiteten og koncentrere sig om kernekompetencer. Strategien ansat på nuværende tidspunkt bør kort til mellemlang sigt og lang sigt initiativer og aktioner, der skal træffes for at forbedre den operationelle effektivitet og opnå en bedre vækst bane. Dette vil kræve en strategisk omlægning af organisationen, som frasalg, outsourcing aktioner, beslutninger om køb, udvidelse til nyere markederne eller geografi og strømlining af drift, herunder risikostyring. Denne strategi vil skabe enorme værdi på mellemlang til lang sigt for de berørte parter. PE virksomheder bør se at ansætte denne strategi, når de reb i de krævede ledelse og øget intern effektivitet af virksomheden.

Ekspansion gennem organisk og uorganisk vækst

Dette er et simpelt købe eller bygge strategi, som virksomhederne kan påtage sig. Kapitalindskuddet fra PE kunne udnyttes til yderligere at tilføje kapacitet til den organisation eller M & A processen kan foretages for at øge virksomhedernes operationer. Indiske økonomi er på en stige, og hver virksomhed søger at vokse i alle retninger, gør dog mange virksomheder nu har den tekniske ekspertise eller branchekendskab til at afhænde deres porteføljer. En privat equity normalt har en alsidig portefølje og dermed den ekspertise inden for forskellige brancher og områder. De kan hjælpe til at danne strategiske alliancer, partnerskaber samt erhverve værditilvækst virksomheder, og især udenlandske partnerskaber og virksomheder. Private Equity kan også hjælpe virksomhederne opnå organisk vækst ved at identificere potentielle markeder og geografiske områder at vove sig ind. Nøglen til en vellykket vækststrategi er at styrke avancer ved at forbedre konkurrencemæssige stilling (ved at skabe større entry barriere for større forhandlingsposition som indkøber eller leverandør) og udnyttelsen af de omfattende bestræbelser på interne transaktioner. Dette er dog den sidste strategiske øvelse at PE kan håbe på at opnå på grund af de fem til syv år horisont, de normalt har i tankerne, før de forlader

Strategier for offentlig-privat partnerskab

OPP er ved at blive betragtet som den vigtigste langsigtede forretningsmuligheder for store private investeringer i infrastruktur og økonomisk udvikling i landet. De giver en enorm forretning udsigt til private institutioner med mulighed for attraktive fremtidige afkast. Men på grund af drægtighedsperioden og rolle offentlige spiller de strategier anvendt i dette domæne forretning ved Private Equity skal være en smule anderledes. Disse er normalt projekt baseret på, og værdien generation er kun synligt over en periode.

Indien har multi-milliard dollar kravet om investeringer i infrastruktur. PE kan enten gå til en OPP-model eller indskyde kapital i en infrastruktur virksomhed, der kan udføre disse projekter. Rolle i regeringens er at identificere velstruktureret, finansielt levedygtige OPP-projekter og opbygge et lager af disse.

De strategier, der kan bruges i dette domæne som:

Forbedre ydeevnen.

Projektet skal gøres slankere og ressourceanvendelse bør højest. Driftskapitalen skal opbevares ved et optimalt niveau. PE's ekspertise i tidligere projekter og teknologi bør udnyttes til at reducere driftsomkostningerne og øge den operationelle effektivitet. Industri eksperter, der har arbejdet på tilsvarende projekt i fortiden med den private equity-afspiller eller andre steder bør bringes i at sikre en rettidig og effektiv gennemførelse af projektet. Den viden, som private equity spilleren har indsamlet i de seneste cirka lignende projekt er langt den vigtigste og mest uundværlig ressource. De synergier, skal realiseres ud af de processer og muligheder de to parter.

Capital

En anden nyttig strategi kunne være i form af kapital. PE virksomheder er i stand til at bringe økonomisk innovative produkter. De kan også sikre, at projektet er optimalt gearet. Disse små foranstaltninger vil kunne reducere driftsomkostninger samt garanti for, at projektet bliver slankere og output per ressource stigninger.

Konklusion

Værdiansættelse er det vigtigste, når det gælder om at finde en god investering. Virksomheden vil tilbringe måneder med at forsøge at komme op med værdiansættelse med flere på grund diligences og konservativ opfattelse key performance indicators. Vurderingerne afhænger af timingen af aftalen og mange virksomheder rent faktisk gør flere vurderinger factoring de forskellige tidsperioder, hvor handlen finder sted. Værdiansættelsen er endvidere baseret ikke kun på målet evner, men de kapaciteter, at PE spiller går at tilføje sammen med den finansielle reengineering og ændringen i forvaltningen, at der vil ske, når handlen finder sted. De strategier, der er nævnt i papiret udnyttes med at få adgang til højre værdi for den aftale, da de angiver de potentielle synergier, der kan udnytte fra handlen.

I slutningen af Private Equity virksomheder er blevet beskyldt for at skubbe op værdiansættelser af virksomheder og uden for rækkevidde af en strategisk investor. Men vurderingerne, der sker, er baseret på de kapaciteter, PE investor kan tilføje til virksomheden og adskiller sig således fra den ene PE til en anden baseret på deres forståelse af, hvordan de kan skabe værdi for virksomheden. Således kraftige værdiansættelse, som i øjeblikket vidne er et resultat af, hvordan PE investorer tror de kan få mest muligt ud af virksomheden.

Således investeringerne er meget strategisk karakter. For et offentligt handlet selskab ligning forbliver stort set den samme. Når tilbud plejer at gå selv, er der forventninger om store forandringer i driften af virksomheden til at strømline PE strategi med selskabets virksomhed og for at realisere synergier og åbne potentielle værdi så tidligt som muligt. Det skaber værdi for aktionærerne straks i disse virksomheder.

Sammenfattende det alle de mest almindelige værdi generation programmer er dem, som kombinerer mere end én strategien og hvad vigtigere er rettidig anvendelse af strategier. Men skræddersyede strategier er de bedste strategier, da der ikke er nogen universel tilgang til værdiskabelse.