Den aktuelle finanskrise
Offentligheden har en fælles forståelse for, at subprime-realkreditlån krisen har blyholdig til en langt mere alvorlig konsekvens, såkaldte »den finansielle krise« for nylig. At være helt nøjagtig, har det været i gang i syv måneder. Men hvordan vil det være sket? Det er det spørgsmål. Subprime-belastning krise er relativt simpel at forstå. Folk købte hjem, de havde ikke råd, og nu er de at sakke bagud på deres boliglån. Dette har medført tab af relaterede finansielle< institutioner.
Men størrelsen af tabet er ikke den største årsag til den finansielle krise. USA's regering har allerede meddelt, at overtage Fannie Mae, Freddie Mac og AIG, og har tilført kapital over dette beløb ind på markedet. Desuden er hovedparten af boligejerne endnu klarer sig fint. Det konventionelle realkreditmarkedet er stadig sund. Så hvordan er det at en rod koncentreret i en del af pantet forretning: subprime-lån, der er frosset den hele kreditmarkederne i USA? Hvordan ville denne krise skabt så stor indflydelse på aktiemarkedet, hvilket sammenbrud Bear Sterns, Lehman Brothers, etc, og forlod økonomi på randen af den værste recession i en generation og tvang Federal Reserve til at tage sin dristigste handling siden Depressionen i 1923?
For at få et stort billede af denne hændelse, tror jeg det kan forklares på denne måde. Først og fremmest bag hele den finansielle krise, der er ligefrem 3 hovedkomponenter: subprime realkreditlån, Leverage (eller gearing), og Credit Default Swap (CDS). Vi har nævnt omkring subprime før. Så hvad er løftestang? I den finansielle branche, er gearing en fælles måde at bruge på en sådan måde at forstørre resultatet af investeringerne. Dette kan ske ved forskellige finansielle instrumenter såsom optioner, futures, margin eller lånt kapital, for at øge det potentielle afkast af en investering.
På nuværende tidspunkt bruger mange investeringsbankerne løftestang til at drive mere end 20 gange af deres kapital. For eksempel, hvis bank A har en aktiv på 5 mia derefter 30 gange af gearing betyder, at bank A kan fungere 150 milliarder af penge, som de fleste er lånt. Det er klart, hvis der er 5% af overskuddet i investeringen, så bank A har en fortjeneste på 7,5 mia. Dog på den anden side, hvis der er 5% tab i investeringerne, så bank A tab alle dets 5 mia aktiv og stadig skylder långiver 2,5 mia.
Den tredje komponent er CDS. Hvad er CDS? Som beskrevet ovenfor, driften af gearing er meget risikabelt. Så nogle banker at tænke på en måde at tage forsikring på disse gearing. Denne forsikring kaldes CDS. Det er en særlig form for aftale, som muliggør overførsel af tredjemand kreditrisikoen fra den ene part til den anden. Den ene part i swap er långiver og ansigter kreditrisiko fra en tredjepart, og modparten i credit default swap indvilliger i at forsikre denne risiko i udveksling af regelmæssige periodiske betalinger. For eksempel låner Peter 100 dollars fra John. John ønsker at blive forsikret om dette $ 100 gæld i tilfælde Peter var ikke i stand til at returnere pengene. John går med Jane og bad om Jane til forsikring af denne skyld. Jane accepterer at deltage, hvis John er villig til at betale hende en forsikring gebyr på 5 $ pr år. Det er netop den mest forenklede scenario for CDS.
Nu gælder at i verden af bankerne. Husker eksempel på »bank A '. Bank A driver en gearing af 30 gange. For at mindske risikoen, det går til bank B og bad om bank B til at gøre CDS forsikring. Efter analyse af markedet data, bank B ved, at kontraktbrud tilfælde er mindre end 1%. Derfor bank B villig til at tage denne forsikring for at tjene den forsikring gebyr. Men dette er ikke enden på historien. Selv bank B enige om at acceptere forsikring, kan det ikke have den forsikring gebyr med det samme. Samtidig, er nogle andre banker såsom bank C, bank D osv. interesserede til disse CDS kontrakter. Så bank B er villig til igen at sælge dem til de øvrige banker at have kontanter med det samme. Det er det scenario. CDS kontrakter, der sælger og videresælge løbende mellem de forskellige finansielle sektorer. I den gennemsnitlige tid,
han markedsværdi af CDS har nået 62 bilioner.
Du kan dog se, at alle banker A, B, C, osv. er at tjene penge. Så hvor er pengene kommer fra? Pengene kommer fra provenuet af subprime realkreditlån forretning. Så hvorfor honningen månen periode kan fortsætte i de foregående år? Det skyldes, at priserne på fast ejendom fortsat at stige i de foregående par år. I den periode. Boligejere og købe og videresælge fast ejendom nemt, der kan tjene gode penge på samme tid Det bare godt lide snebold og boble. Markedet holder rokkende frem til 2006. Når nedgangen kom, priserne på de ejendomme faldt. Folk, der er mangel på finansielle evne var ikke i stand til at betale den høje interesserne for de subprime lån. I dette tilfælde startede subprime realkreditmarkedet bryder sammen, hvilket igen påvirker CDS markedet. Banker og finansielle institutioner, der er involveret i de pågældende produkter uvægerligt blive påvirket. Faktisk er næsten alle I-banker, og de fleste af de kommercielle banker er involveret i denne storm, eller mere tilegner, tsunamien.
No comments:
Post a Comment