Selv om private equity selskaber ville protestere, at deres overskud er langt fra uudnyttet, selve arten af deres a
Imidlertid vil enhver, der har kendskab til markedet teoretisk set også være klar over, at flere virksomheder forventer, at deltage i festen, priser uundgåeligt stige som følge af øget efterspørgsel. Med potentielle avancer bliver begrænset på grund af det store antal af aktive spillere i sektoren, bommen tid oplevet i private equity i hele 2005 er logisk forventes at blive efterfulgt af en brat nedtur i 2006, da private equity selskaber genert væk fra at betale over-oppustede priser, som ikke begrunder afkastet på risiko. Alt for mange private equity selskaber er nu tilsyneladende besidder samme viden, der fører til nogen konkurrencefordel. Deals af størrelsen af SunGard, Hertz, Cadbury Schweppes og Vind, angiveligt tog på grund af den værdi, der ligger bag dem, kan meget vel blive levn af en nostalgisk guldalder. 2006, kan være en mere konservativ år med færre tilbud, der skal havde.
Men at skrive 2006 ud allerede kan være lidt nærsynet. Der er stadig en mulighed for private equity-selskaber, når man ser på mål og løb de eksisterende porteføljer at optimere eller henvende sig til fælles viden, de har til deres rådighed på en anden måde.
Som med de uigennemsigtige karakter af private equity-verden, kunne muligheden for profit og erhvervelse optimisme afhænge ligeligt (endnu måske uretfærdigt) gådefulde verden af driftskapital. Identifikation af driftskapitalen strategier og processer på plads på visse målvirksomheder og sammenligne disse til hvad der tænkes "bedste praksis" på området kan vise sig at være afslørende og økonomisk givende. Med boomet tid forventes at kraftigt blegne, private equity grupper bør rette gøre deres porteføljeselskaber arbejde for hver en krone for at sikre værdi er leveret. Dette bør understøttes af en solid viden om og dybdegående fokus på deres nuværende driftskapital strategier og dem, der anvendes af sektoren konkurrenter.
En nylig evaluering af de 1000 virksomheder i Europa peger på det faktum, at over 20% af driftskapitalen rækkevidde (defineret som summen af tilgodehavender, varebeholdninger og gæld) er overskud i forhold til krav effektivt, 20% af yderligere værdi til findes blandt europæiske virksomheder alene, og derfor »ufortjente overskud 'er stadig derude, der skal høstes.
Trods denne tilsyneladende fornemmelse af »20% ekstra gratis", driftskapital stadig jævnligt overses primært og måske ironisk, fordi dens virkning siver ned i flere dele af en virksomhed. Langt fra at være compartment og nem at nærme, arten af driftskapitalen forvaltning er ofte forurenet af en ledende tankegang for at være "en andens responsibility'-ofte et symptom på den ineffektive etablerede forvaltning og en kilde til udsigten til private equity-selskaber. Omfanget, som styring af driftskapitalen er usammenhængende, for private equity virksomhed, bør ses som det omfang for betydelige forbedringer, der kan udredes af virksomheden. Sektor førende virksomheder regelmæssigt dem, der har optimale driftskapital ved at tage en holistisk frem siled attitude. For dem, værdsætter de, at aspekter som lagerstyring, salg planlægning og leverandør handler ikke er et selvstændigt områder. Snarere de er indbyrdes afhængige med faktorer, herunder nuværende system funktionalitet, corporate sales prognoser og endda områder såsom hvilke processer der er på plads til at håndtere kundernes tvister.
Selvfølgelig de førende virksomheder i hver sektor er meget sjældent truet af private equity-selskaber primært fordi de ikke kan købes "på billige", men hvad de skal så på i forhold til driftskapital er den bedste praksis benchmarks, der kan ske inden for bestemte brancher; en referenceramme at private equity verden ville rådes til at vedtage konkurrencen stiger, bliver priserne oppustede og mål bliver mere knappe.
Omsættes til praksis, en tilgang, der værdsætter værdien af driftskapital og placerer det sammen med andre overvejelser, som private equity selskab kan have stor forretning til gavn for både i udbudsprocessen fase og en gang i kontrol af målet. En sund bevidsthed om sektorens optimale driftskapital og en analyse af plads til forbedring, at specifikke virksomheder kan handle på det kraftigste støtte, hvis business case i før-bud proces-viden private equity virksomhed har mulighed byder virksomhederne at skabe en stærk differentiator i en overfyldt marked.
Én gang i kontrol med målselskabet, mulighed for de nye ledelsesteam for at realisere den overtagne virksomheds potentielle indtægter generation kan gribes an med meget mere selvtillid. Den viden om bedste praksis i forhold til, hvad der er i eksistens kan fungere som en sund og regelmæssigt overset retningslinje, der ikke blot giver mulighed for en mere effektiv-løb business, frigøre kontanter på en bæredygtig måde, men det hjælper også at mindske risikoen og reducere operationelle og holde omkostninger-i sidste ende at levere afkast efterspørges af investorerne.
Med private equity samfunds naturligvis under pres for at kopiere de overordnede tal og tilbud af seneste tolv måneder i hele næste tolv, en stærkere tilslutning til principperne for den samlede styring af driftskapitalen skal ses som en af de bedste måder at realisere 2006's ufortjente overskud .
No comments:
Post a Comment